目標價上看1735元！「矽晶圓大廠」明年EPS挑戰3股本　美光長約、美國本土製造推升獲利

記者王凱暄／綜合報導

基於矽晶圓大廠環球晶（6488）本月宣布與全球記憶體領導廠美光（Micron）簽訂長達10年的長期供應協議，且美光更提供5億美元予環球晶作為策略性資金支持，本土法人將其視為矽晶圓產業景氣進入新循環之訊息，並看好環球晶後續營運，雖維持其「區間操作」評等，但將環球晶目標價上調至1735元。

法人報告指出，本次與美光的10年長約為環球晶為歷來最長期LTA，除反映目前AI、HBM等需求持續成長，也代表記憶體廠提前鎖定12吋矽晶圓產能；報告也表示，此次合作也表示市場需求自庫存回補轉為由終端需求驅動，同時有助於環球晶將美國新廠建置成本反映在合約價格上，有望提高未來獲利。

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法人也提醒，環球晶於今年獲利增長並非完全出自本業，部分是受持有德國矽晶圓廠Siltronic所帶來之評價利益；法人預估，環球晶今年全年營收將來到639.55億元，年增約5.5%；EPS27.92元，當中，第2季EPS預估達11.27元，多來自業外收益，直至下半年才回落至正常水準；而根據環球晶所公告之自結獲利，其5月稅後淨利達35.03億元，年增1199.28%，單月EPS賺7.33元。

法人預估，環球晶自2027年起將由本業接任，受美國新廠稼動率提升、晶圓售價提高等種種因素拉抬，營收將來到853.47億元，年增33.5%；EPS上看36.13元，毛利率則自24.6%提高到30.4%；將2027年作為評價基準，並以48倍本益比估算，法人因此將目標價上調至1735元，當中主要考量到目前正處矽晶圓產業循環初升段，且美光長約和美國本土製造都有望提升未來獲利能見度。

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